电子QY球友会体育,元器件2021年第11周：中美加强半导体产业协同产业链受益供不应求pdf

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　　电子元器件 2021 11 中美 加强 半导体产业 协同 产业链 受益 供不应求

　　http:/ 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2021 年 03 月 14 日 行业研究证券研究报告 电子元器件电子元器件 行业周报行业周报 2021 年第年第 11 周：周：中美加强半导体产业协同中美加强半导体产业协同， 产业链受益供不应求产业链受益供不应求 投资要点投资要点 市场急跌反弹市场急跌反弹 电子电子板块下跌板块下跌 6.4%：2021 年第 11 周申万电子行业一级指数下 跌 6.4%，跑输沪深 300 指数 4.0 个百分点，在 28 个申万行业一级指数中位列 第 27，排名落后。由于对市场流动性收紧的恐慌，上周前半周市场急跌，后半 周有所反弹，以“顺周期”板块为首。电子板块整体表现落后于大市，苹果调整 Q2 订单指引导致电子制造二级行业下跌幅度较大为 8.7%，电子板块龙头前期 估值提升较多， 因此仍处于 “杀估值” 的行情中。海外方面， 香港科技板块下跌， 美国和台湾科技业指数则上涨，但均跑输所在市场整体。 1-2 月国内手机出货量同比大增月国内手机出货量同比大增，21Q1 淡季不淡淡季不淡：上周信通院公布 2 月手机出 货量数据，国内市场手机总体出货量 2175.9 万部，同比增长 240.9%，1-2 月累 计同比增长 127.5%，低基数效应下手机市场呈现“淡季不淡”的行情。2 月 5G 手机出货量占比接近 7 成，春季新机集中发布期背景下，供应链有望受益需求 复苏。苹果方面，由于 iPhone 12 Mini 砍单造成 iPhone 整体订单下调以及苹果 预计将 7%-10%的产能转移至印度，造成苹果产业链应声下跌，但我们仍对 iPhone 全年销量保持乐观预期，预计全年出货量将达 2.32.3 亿部，产业链以 垂直一体化方面发展，头部企业优势将更为明显。 中美建立信息共享机制中美建立信息共享机制，供应链产能为王供应链产能为王：继中芯国际部分美国设备供应商获 得供应许可后，上周中、美两国半导体行业协会宣布共同成立“中美半导体产业 技术和贸易限制工作组” ， 建立起中美两国半导体产业及时沟通的信息共享机制， 在全球产能紧张的背景下我们看到两国在部分领域的合作预期， 我国半导体产业 有望正向发展。上周台湾半导体产业公布 2 月营收数据，即便有春节假期，月 度营收均同比大增且部分厂商营收数据创历史当期新高， 可见供不应求正逐步体 现至业绩层面。因此，短期内扩产存在滞后性的前提下，拥有产能优势的厂商将 显著受益。 面板有效供应受限价格续涨，龙头格局巩固面板有效供应受限价格续涨，龙头格局巩固：面板方面，3 月面板价格预期仍持 续上涨，群智咨询预测 TV 面板价格涨幅绝对金额约 510 美金/片，玻璃基板、 Driver-IC 供应紧缺短期内无法缓解，面板有效供给受限，而需求端持续景气， 因此厂商业绩将进一步释放。 目前国内面板龙头格局凸显， 京东方和华星光电成 为全球大尺寸龙头，深天马为中小尺寸龙头，行业话语权集中至中国大陆，周期 性有望随之减弱。根据产业链了解，三星 Mini LED 背光电视已开始备货，苹果 有望在 3 月 23 日发布 Mini LED 背光的 iPad Pro，因此QY球友会体育,，2021 年有望成为 Mini LED 规模放量的重要年份。 投资建议：投资建议：本周投资建议维持“同步大市-A”评级，21Q1 因低基数效应呈现淡 投资评级 同步大市-A 维持 首选股票首选股票 评级评级 600584 长电科技 买入-B 688536 思瑞浦 买入-B 300661 圣邦股份 买入-B 000050 深天马 A 买入-B 002484 江海股份 买入-B 一年一年行业行业表现表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 3.61 -9.58 -22.02 绝对收益 -7.77 -5.30 10.10 分析师 胡慧 SAC 执业证书编号：S02 报告联系人 郑超君 相关报告 电子元器件：2021 年第 10 周：中芯国际成 熟制程“松绑” ，半导体产能持续紧缺 2021-03-07 半导体：先进封装，价值增厚 2021-03-03 电子元器件：2021 年 3 月投资策略：半导体 缺 货 涨 价 加 剧 ， 关 注 年 报 业 绩 披 露 期 2021-03-02 电子元器件：2021 年第 8 周：半导体厂商业 绩亮眼，缺货潮加剧 2021-02-22 电子元器件：2021 年第 6 周：中芯国际发布 四季度财报，面板涨价延续 2021-02-07 -9% 9% 27% 45% 63% 81% 99% 117% 2020!-032020!-072020!-11 沪深300电子元器件 行业周报 http:/ / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 季不淡行情，但宏观层面风险仍然存在，因此短期内建议谨慎乐观。子板块分析 来看：终端产品，春季新机潮来临，基数效应使得供应链 21H1 增长明确，5G 需求正在逐渐复苏；半导体方面，涨价缺货行情仍在延续，供不应求情况下产能 优势显著受益；显示板块，面板价格持续上涨，制造商迎来业绩修复大周期， Mini LED 有望看到代表性产品落地。当前，子板块推荐半导体封测、模拟电路半导体封测、模拟电路 国内龙头、周期性向好的面板以国内龙头、周期性向好的面板以及受益国产化需求的被动元器件及受益国产化需求的被动元器件。个股方面， 我们推荐业绩增长确定性高的标的，重点推荐为长电科技（长电科技（600584）、思瑞浦）、思瑞浦 （688536） 、 圣邦股份 （） 、 圣邦股份 （300661） 、 深天马） 、 深天马 A （000050） 和江海股份 （） 和江海股份 （002484） 。 风险提示：风险提示： 疫情反复影响宏观经济和行业整体供需； 中美争端升级带来的不利影 响；5G 带来的终端需求增长速度不及预期或者需求释放时间晚于预期；国产化 自主可控的产业政策推出与落地实施不及预期风险；技术开发演进速度不及预 期。 行业周报 http:/ / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录内容目录 一、市场走势概述一、市场走势概述 . 4 （一）国内 A 股市场走势概述 . 4 （二）海外市场走势分析 . 5 1、香港 . 5 2、北美 . 6 3、台湾 . 6 二、行业新闻及重点公司公告汇总二、行业新闻及重点公司公告汇总. 7 （一）行业主要新闻汇总 . 7 （二）重点公司公告汇总 . 9 三、投资建议及重点关注个股动态三、投资建议及重点关注个股动态. 10 四、风险提示四、风险提示 . 11 图表目录图表目录 图 1：申万行业一级指数涨跌幅 . 4 图 2：电子一级指数 v.s.市场整体指数 . 4 图 3：电子一级指数 v.s.沪深 300 指数 . 4 图 4：电子二级指数 v.s. 电子一级指数 . 5 图 5：电子二级指数 v.s.电子一级指数 . 5 图 6：恒生资讯科技指数 v.s. 市场指数 . 6 图 7：恒生资讯科技指数 v.s. 恒生指数 . 6 图 8：费城半导体指数 v.s. 市场指数 . 6 图 9：费城半导体指数 v.s. 标普 500 指数 . 6 图 10：台湾资讯科技指数 v.s.台湾加权指数 . 6 图 11：台湾资讯科技指数 v.s.台湾加权指数 . 6 表 1：电子元器件行业个股涨跌幅榜 . 5 表 2：重点公司公告汇总 . 9 表 3：电子元器件行业关注公司列表 . 10 行业周报 http:/ / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、市场走势概述 上周电子元器件行业一级指数下跌 6.4%，在 28 个申万行业一级指数中位列第 27 位，排名 落后。海外市场方面，香港科技板块下跌，美国和台湾科技板块上涨。香港恒生资讯科技指数下 跌 2.1%，跑输恒生指数 0.9 个百分点；费城半导体指数上涨 1.5%，跑输标普 500 指数 1.1 个百 分点；台湾资讯科技指数上涨 2.2%，跑输加权指数 0.3 个百分点。 （一）国内 A 股市场走势概述 上周电子元器件行业一级指数下跌 6.4%，在 28 个申万行业一级指数中位列第 27 位，排名 落后。 图 1：申万行业一级指数涨跌幅 资料来源：Wind，华金证券研究所 上周电子元器件行业一级指数下跌 6.4%，跑输沪深 300 指数、中小板指数和创业板指数各 4.2、1.3 和 2.4 个百分点，电子行业整体走势弱于大市。 图 2：电子一级指数 v.s.市场整体指数 图 3：电子一级指数 v.s.沪深 300 指数 资料来源：Wind，华金证券研究所 资料来源：Wind，华金证券研究所 过往 250 个交易日累计涨幅，电子元器件行业一级指数为上涨 5.4%，沪深 300 指数则上涨 25.1%。 行业周报 http:/ / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 电子行业二级指数方面，半导体、其他电子、元件、光电子和电子制造行业均下跌，下跌幅 度分别为 7.9%、4.3%、5.7%、2.3%和 8.7%。 图 4：电子二级指数 v.s. 电子一级指数 图 5：电子二级指数 v.s.电子一级指数 资料来源：Wind，华金证券研究所 资料来源：Wind，华金证券研究所 从行业个股涨跌幅情况看，本周涨幅前三位分别为惠伦晶体（300460） 、三利谱（002876） 和*ST 雪莱（002076） ，跌幅榜前三位分别为汇顶科技（603160） 、北京君正（300223）和北方 华创（002371） 。 表 1：电子元器件行业个股涨跌幅榜 代码 公司名称 涨幅 所属二级行业 代码 公司名称 涨幅 所属二级行业 涨幅前十 跌幅前十 300460 惠伦晶体 7.3% 元件 002241 歌尔股份 (14.0%) 电子制造 002876 三利谱 5.8% 光学光电子 002475 立讯精密 (14.2%) 电子制造 002076 *ST 雪莱 5.8% 光学光电子 300083 创世纪 (14.5%) 电子制造 002729 好利来 5.7% 其他电子 300115 长盈精密 (14.8%) 电子制造 300102 乾照光电 3.8% 光学光电子 002156 通富微电 (14.9%) 半导体 600707 彩虹股份 3.4% 光学光电子 002782 可立克 (15.5%) 电子制造 000100 TCL 科技 3.1% 光学光电子 300136 信维通信 (15.5%) 电子制造 000727 *ST 东科 2.8% 光学光电子 002371 北方华创 (16.2%) 半导体 000536 *ST 华映 2.8% 光学光电子 300223 北京君正 (16.9%) 半导体 002922 伊戈尔 2.5% 电子制造 603160 汇顶科技 (18.7%) 半导体 资料来源：Wind，华金证券研究所 从涨跌幅榜分布看，光学光电子行业涨幅较大，电子制造和半导体行业跌幅较大。 （二）海外市场走势分析 海外市场方面，香港科技板块下跌，美国和台湾科技板块上涨。香港恒生资讯科技指数下跌 2.1%，跑输恒生指数 0.9 个百分点；费城半导体指数上涨 1.5%，跑输标普 500 指数 1.1 个百分 点；台湾资讯科技指数上涨 2.2%，跑输加权指数 0.3 个百分点。 1、香港 上周香港恒生资讯科技指数下跌 2.1%， 跑输恒生指数和恒生国企指数 0.9 和 1.0 个百分点。 过往 250 个交易日恒生资讯科技指数累计上涨 73.1%，强于恒生指数 9.6%的涨幅。 行业周报 http:/ / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 6：恒生资讯科技指数 v.s. 市场指数 图 7：恒生资讯科技指数 v.s. 恒生指数 资料来源：Wind，华金证券研究所 资料来源：Wind，华金证券研究所 2QY球友会体育,、北美 上周费城半导体指数上涨1.5%， 跑输标普 500指数和纳斯达克指数

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